EL GOBIERNO BENDICE LA OPERACION REPSOL
BALTASAR MONTAÑO / Madrid
31/08/2011
El Gobierno bendice a Sacyr y Pemex
Del Rivero acelera su plan para controlar la petrolera ante las elecciones del 20-N
El Gobierno dio ayer el sí a la alianza entre la española Sacyr y la mexicana Pemex para tomar el control de Repsol, tras las «plenas garantías» ofrecidas de que mantendrán la «españolidad» de la petrolera. La operación preparada sigilosamente durante el verano por Luis del Rivero y el equipo de la mexicana Pemex cuenta con el beneplácito del ministro de Industria, Miguel Sebastián, que ayer recibió en su despacho de la Castellana a los representantes del tándem hispanomexicano que controlará en breve el 29,82% de Repsol.
El presidente de Sacyr acudió acompañado del director general de Pemex, Juan José Suárez, y del embajador de México en España, Jorge Zermeño. Fuentes oficiales del Ministerio confirmaron que los accionistas dieron «plenas garantías» de que mantendrán la españolidad de Repsol, tras el acuerdo por el que el grupo estatal mexicano pasará del 4,82% actual al 9,82%, tras comprar un 5% adicional en las próximas cuatro semanas. Este participación se sindicará con el 20% que ya posee Sacyr para que ambas compañías voten conjuntamente las decisiones en el consejo de la petrolera.
Fuentes conocedoras del proceso han confirmado que el Gobierno español ya fue informado previamente de la operación que Sacyr pergeñaba para dar un golpe de mano en Repsol en agosto. Lo mismo ocurrió con el Ejecutivo de Felipe Calderón, que supervisó las negociaciones que Del Rivero ha mantenido con la joya de la corona empresarial mexicana, en la que el Estado controla el 100%.
De ahí que ayer, la reunión con el ministro Sebastián fuera al más alto nivel institucional, con la presencia del embajador. Tal y como se preveía, el Gobierno español dijo que «da por bueno» el acuerdo anunciado el lunes. No ocurrió así cuando en diciembre de 2008, la compañía privada rusa Lukoil intentó, de la mano de Sacyr, entrar en el capital de Repsol. Los temores a una pérdida de la españolidad de la primera petrolera, la oposición del Gobierno y las diferencias sobre el precio truncaron la operación.
Pero ahora no había dudas de que la hoja de ruta trazada por Del Rivero para tomar el control total de Repsol y retirar el poder ejecutivo al actual presidente, Antonio Brufau, tendría el beneplácito de Moncloa. Máxime en un momento en el que se acercan las elecciones generales y si el PP llega al Gobierno se prevén importantes cambios en los ámbitos empresarial y financiero.
Así que Del Rivero, una vez anunciado el adelanto electoral, no ha querido perder el tiempo y trata de dejar trazado su plan antes del previsible cambio de Gobierno.
Industria insistió ayer en que su su posición es «neutra» y «no interviene» en operaciones entre empresas que compiten en el libre mercado. El ministro no dudó en lanzar un balón de oxígeno a Brufau, pues Repsol es «una empresa importante» con carácter «estratégico», que hasta ahora «ha sido muy bien gestionada».
No opinan lo mismo Sacyr y Pemex, que en su nota oficial critican el excesivo poder ejecutivo que acapara el presidente y el hecho de que Repsol «no está valorada adecuadamente». Por ello, proponen el nombramiento de un consejero delegado que asuma la mayor parte del poder ejecutivo depositado ahora en el presidente, que pasaría a jugar un papel secundario y se quedaría al frente del consejo de administración, pero no de la gestión estratégica del grupo.
El equipo de Brufau, tras digerir ayer el fuerte impacto provocado por el golpe de mano dado por Del Rivero, pasó al ataque. Fuentes oficiales de la primera petrolera española afirmaron que su cúpula directiva «al igual que ocurrió en el caso de Lukoil, velará por el interés de todos los accionistas, especialemente ante un acuerdo que excluye a su mayoría natural de accionistas». Se referían estas fuentes a que el tándem Sacyr/Pemex sólo controla el 29,82% del capital y, sin embargo, quiere tomar el control del grupo sin contar con el 70,18% restante. La Caixa, que posee un 13% de Repsol, evitó pronunciarse sobre la operación y dijo que lo hará «en su momento», en el seno del consejo. La entidad presidida por Isidro Fainé recordó que «su posición sobre temas societarios y de gobierno corporativo relacionados con la compañía debe ser expresada en el consejo de administración».
La caja es la gran incógnita en la nueva andanada de Sacyr contra Brufau. Con Lukoil reconoció ante la CNMV que negociaba para vender parte de su participación en Repsol al grupo ruso. Cuando Del Rivero se enfrentó a Brufau por su política de inversiones y el recorte del dividendo, la entidad calló.
Pero ahora se ha formado un núcleo duro, que controla casi el 30% del capital de Repsol, goza de la bendición del Gobierno y puede votar por todo su paquete tras la eliminación de los blindajes. La tradicional prudencia de La Caixa apunta a que esperará a que se desarrollen los acontecimientos y a que pasen las elecciones generales para pronunciarse sobre la propuesta de Sacyr y Pemex de desplazar a Brufau, aseguran fuentes financieras. Mientras tanto, los inversores premiaron ayer a las compañías involucradas. Las acciones de Sacyr se dispararon un 12,25% y las de Repsol, un 4,25%.
OORBYT.es
>Vea hoy el videoanálisis de Vicente Lozano
La batalla permanente por la petrolera
El Instituto Nacional de Hidrocarburos (INH) lanza en 1989 una oferta pública de venta (OPV) por el 26% del capital de la empresa. Es el primer paso hacia la privatización de Repsol, proceso que durante el mandato de Felipe González quedaría casi cerrad. Cuando el PP llegó al poder el 80% del capital era privado.
>Aznar culmina el proceso
El 7 de marzo de 1997, el Ejecutivo de José María Aznar autoriza la privatización del 10% que aún posee el Gobierno (anteriormente lo había hecho con el otro 10%). El 29 de abril del mismo año la empresa comienza a cotizar en Bolsa como compañía totalmente privada. Poco antes, Aznar había nombrado como presidente de la compañía a Alfonso Cortina y a Ramón Blanco como consejero delegado. La cercanía de ambos empresarios al círculo del presidente del Gobierno suscitó numerosas críticas.
>Llega Zapatero, se va Cortina
Tras la victoria electoral de José Luis Rodríguez Zapatero en marzo de 2004, Cortina es sustituido rápidamente por Antonio Brufau. La elección está en buena parte condicionada por el peso del PSC en la victoria de Zapatero y por la presencia de José Montilla al frente del Ministerio de Industria. Brufau fue propuesto por el accionista mayoritario entonces, La Caixa.
>Sacyr entra en Repsol
La compañía presidida por Luis del Rivero adquiere en 2006 el 20% de la petrolera y se convierte en el accionista mayoritario (que no de control), superando a La Caixa, que poseía el 14%.
>Primer enfrentamiento
A finales de 2009, el vicepresidente de la petrolera (Del Rivero) exige al presidente que recorte las inversiones y que priorice el reparto de dividendos. En la demanda tiene mucho que ver la compleja situación económica de Sacyr.
>Lukoil: ¡Qué vienen los rusos!
En otoño de 2008 Sacyr sondea a posibles inversores interesados en adquirir una participación en Repsol, de entre los que trasciende el supuesto interés del gigante ruso Lukoil, compañía que estaría dispuesta a hacerse con un tercio del capital del grupo español (el 20% de Sacyr y un 9,9% de otros accionistas como La Caixa). Finalmente, la operación no fructifica por varios factores, entre ellos la intervención de Miguel Sebastián, ministro de Industria.
>Nuevo jaque a Brufau
El lunes, Sacyr y Pemex emiten un comunicado conjunto en el que aseguran que han llegado a un acuerdo para sindicar sus acciones y llegar al 29,8% del capital, previa compra de otro 5% por parte de la empresa estatal mexicana. Los gobiernos español y mexicano respal
JACOBO G. GARCÍA / Ciudad de México
Especial para EL MUNDO
31/08/2011
Un 'gigante' blindado por la Constitución
Pemex asegura que no tiene intenciones de ir más del 9'8% en su paquete accionarial en Repsol, pues para ello tendrían que hacer una oferta pública. Según la petrolera, detrás de la operación sólo hay una «inversión» y los intentos de unir sinergias para la explotación de aguas profundas.
Desde que llegó al poder en 2006, una de las obsesiones de Felipe Calderón ha sido sacar adelante una reforma energética que flexibilice los rígidos candados legales a los que está sometida Pemex, principal fuente de ingresos del país, y que le han restado competitividad a nivel mundial. El año pasado, Calderón aprobó una reforma que, aunque mutilada, logró sacar adelante los llamados contratos incentivados, que casualmente entraron en vigor sólo quince días. Con esta modificación las empresas extranjeras podrán participar en la exploración y explotación de pozos petroleros en aguas profundas, y no sólo en prestación de servicios, como ocurría antes.
Según el portavoz de la petrolera mexicana, a Pemex le interesa tener acceso a la tecnología de la española para sus proyectos en México «Reiteramos que queremos aprovechar el desarrollo tecnológico de Repsol, sobre todo en el área de interpretación sísmica para apuntalar proyectos como Chicontepec y aguas profundas», subrayó. La empresa estatal está apostando a una mayor exploración para tratar de elevar su producción de crudo con el fin de contrarrestar la caída en picado del mayor yacimiento, Cantarell, ubicado en el Golfo de México.
Desde la oficina en México de la Cambridge Energy Research Associates, Alejandra León explica a este periódico que «el aumento de capital en Repsol es un intento de Pemex por diversificar sus inversiones, en uno de los pocos espacios legales que le permite la ley». «La Constitución mexicana impide a Pemex operar empresas petroleras en el extranjero así que esta es una de las pocas oportunidades que tiene para ampliar su mercado» explica la analistadan la operación.
P&R
B. MONTAÑO / Madrid
31/08/2011
Se abre la veda por el control de las cotizadas
¿Cuál es el principal cambio que se produce con la llegada de esta nueva Ley?
Grandes compañías cotizadas como Repsol, Iberdrola o Telefónica, entre otras, cuentan con limitaciones de voto para sus accionistas como sistema de protección ante posible operaciones hostiles y especulativas. Un accionista puede tener el 20% o el 30% del capital de una compañía, pero sólo puede votar e influir en las decisiones de ésta por un 10%. Pero en aras de la libertad de mercado, la nueva norma, incluida en la reforma de la Ley de Auditorías y Sociedades Anónimas, elimina esos blindajes. Ahora cada acción vale un voto.
¿Y puede Sacyr votar ya por su 20% en Repsol y ACS hacer lo propio en Iberdrola?
Aún no. Las compañías están obligadas a cambiar sus estatutos para adaptarse a la nueva norma. Lo podrán hacer en junta de accionistas extraordinaria o esperar a la celebración de las juntas ordinarias en 2012. La de Repsol será previsiblemente extraordinaria y en ella Sacyr podrá votar por su 20% (más el 9,82% de Pemex) y no por el 10% como hace hasta ahora. Pero al menos Sacyr cuenta con tres consejeros en Repsol. ACS posee un 20% de Iberdrola, pero sólo puede votar en las juntas por el 10%. Y además no tiene posibilidad de influir en el consejo porque no cuenta con ningún miembro, ante la negativa de Ignacio Sánchez Galán, presidente de Iberdrola, de darle entrada, con el argumento de que la constructora compite directamente con la eléctrica en el sector energético.
¿Qué otros factores influirán en el desenlace de la guerra abierta en Repsol?
El más importante, además del empresarial, será el político. Un Gobierno débil como el actual ha dado el sí a una operación sobre la que aún no se ha pronunciado el PP. Si gana el 20 de noviembre, Mariano Rajoy ya ha avisado de que tomará decisiones importantes en el ámbito energético. La Caixa, con su 13% de Repsol, también esperará, previsiblemente, a pronucniarse sobre la andanada de Del Rivero tras las elecciones. Y el presidente de Sacyr ha querido dejar claro su plan antes de ataque antes de que llegue el nuevo Gobierno y lo ha anunciado sorpresivamente en agosto.
¿Cuáles son los puntales políticos de los dos contrincantes?
Antonio Brufau llegó a la presidencia de Repsol de la mano de José Montilla, tras el triunfo de Zapatero en 2004. Entonces era el hombre del PSC en la primera petrolera española y fue propuesto para el cargo por La Caixa. Con el paso de los años se ha ganado el respeto de PP y PSOE. Ha tratado de modernizar la compañía e internacionalizarla, pero se ha topado con un enemigo en casa que no esperaba cuando entró a finales de 2006. Ese enemigo, Luis del Rivero, mantiene una estrecha relación con algunos miembros del PSOE, pero también ha sabido ganarse con el paso de los años la confianza del PP. Por si acaso, el empresario murciano ha querido aprovechar el momento actual, con un previsible cambio de Gobierno a la vuelta de la esquina, para dejar sentadas las bases del cambio de poder en la petrolera
MARÍA VEGA / Madrid
31/08/2011
Trichet suaviza su apoyo a España e Italia y las primas de riesgo rebotan
La bajada de guardia del Banco Central Europeo (BCE) sobre la deuda española e italiana ha comenzado a pasar factura a Madrid y Roma. Tan sólo un día después de conocerse que la institución monetaria redujo la semana pasada en un 53% sus compras de deuda de los dos países semi intervenidos desde el pasado 8 de agosto, la prima de riesgo española y en especial, la italiana volvieron a dispararse, hasta rozar de nuevo -en el segundo caso- los 300 puntos.
La tensión se apoderó del país transalpino nada más conocerse los resultados de su primera subasta de renta fija a largo plazo desde el inicio del rescate encubierto del BCE a su deuda. Aunque Italia logró emitir ayer 7.740 millones de euros pagando algo menos que el pasado julio, la emisión de papel italiano fue cara a ojos de los mercados y además, no despertó un gran interés de los inversores.
En concreto, el Tesoro italiano sacó al mercado 3.750 millones de euros en deuda con vencimiento en 2022 pagando una rentabilidad del 5,22% -menor al 5,77% ofrecido en julio cuando celebró su última subasta similar-. Además, lanzó otros casi 4.000 millones en bonos a tres y siete años.
Pese a que estos productos están ahora avalados por las compras del BCE, el Tesoro italiano sólo recibió ayer ofertas por 1,27 veces para sus bonos a 10 años, frente al promedio del año de 1,4 veces.
Este débil resultado obligó al BCE a retomar de forma «significativa» sus compras de deuda italiana en los mercados secundarios tras la subasta, según aseguraron varios operadores a Reuters. Y lo peor de todo es que también puso en el punto de mira a España, que mañana, jueves, pretende volver a los mercados para captar hasta 4.000 millones de euros en la que será su primera emisión de bonos a cinco años desde julio.
El pasado 18 de agosto, el Tesoro Público se vio obligado a cancelar una emisión de obligaciones para esquivar las presiones del mercado y no enfrentarse a una débil demanda. Por ello, la cita del jueves será crucial para medir la confianza de los inversores en la marca España, después de la reforma de la Constitución para fijar un límite de déficit pactada por los dos grandes partidos para contentar a los mercados.
De momento, la credibilidad hacia España empeoró ayer, pues la prima de riesgo española (que mide la diferencia entre la rentabilidad ofrecida por España y Alemania para emitir deuda) escaló posiciones hasta los 288,5 puntos. Mientras, la italiana cerró en los 297,6 puntos, con lo que amenaza con volver a rebasar la barrera psicológica de los 300 puntos.
Con esta reacción, el mercado podría obligar a Trichet a incrementar sus compras de deuda italiana y española. Según comunicó el lunes la entidad, la pasada semana redujo esas adquisiciones desde 14.300 millones de euros a los 6.665 millones. El consenso de mercado estimaba que la entidad había comprado unos 10.000 millones para ahuyentar a los especuladores y mantener la rentabilidad del bono español e italiano a 10 años en el entorno del 5% con el fin de evitar una situación de colapso financiero para estos dos Estados.
«Sería positivo que el BCE retomara sus compras porque las redujo mucho la semana pasada y esa falta de intervención está presionando mucho en los diferenciales», señaló ayer el director de análisis de Inverseguros, Alberto Roldán.
La subasta de deuda y la relajación del plan de recorte de gastos emprendido por el Gobierno de Silvio Berlusconi para recobrar la confianza de los mercados provocó caídas en la Bolsa de Milán y el FTSE MIB cedió un 0,2%. Así, se convirtió en la única plaza europea en cerrar en negativo, junto a Alemania, que bajó un 0,5%.
Por su parte, el Ibex 35, avanzó un 0,6% en una jornada marcada por el mal dato de confianza económica en la Eurozona, que retrocedió en 4,7 puntos, hasta los 98,3 enter
J. C. DE LA POLA / Bruselas
Especial para EL MUNDO
31/08/2011
S&P rebaja medio punto el crecimiento español para 2012
Las agencias de calificación asestaron ayer un nuevo mazazo a las perspectivas suscritas por el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero sobre el repunte de la economía española. Lo hizo concretamente Standard & Poor's (S&P), que ha rebajado en medio punto porcentual su previsión de crecimiento para España durante 2012. En principio, S&P pronosticó que el PIB engordaría un 1,5% el próximo ejercicio pero, tras la revisión, considera que sólo aumentará un 1%. La agencia, al menos, mantiene estable el pronóstico de cara a 2011 y deja el alza en el 0,8% ya esperado.
Las cifras de S&P chocan con los números de Madrid, mucho más optimistas. Máxime cuando el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, ya admitió la semana pasada que la desaceleración del PIB en el segundo trimestre complica alcanzar las metas de crecimiento deseadas para este año. La rebaja de la previsión española, no obstante, se enmarca en un recorte generalizado sobre el conjunto de los socios que comparten la moneda única y sus principales potencias. La agencia, de este modo, redujo también el alza vaticinada con anterioridad para el PIB de la zona euro, tanto para este año como para 2012. Alemania, Francia e Italia tampoco se salvan de la quema y han visto cómo S&P revisa igualmente a la baja igualmente sus perspectivas de crecimiento. Reino Unido, al margen de la moneda única, ha padecido igualmente los ajustes de la agencia.
S&P, eso sí, descarta que el Viejo Continente vaya a caer en una nueva recesión. Porque, según Jean Michel Six, economista jefe de la agencia en Europa, se observan «numerosas fuentes de crecimiento continuado los próximos 18 meses». Six apunta, en particular, a la «todavía boyante demanda de los emergentes y a una recuperación en curso, aunque débil, del gasto de las empresas», pero admite, al mismo tiempo, que aumentan los riesgos bajistas.
Respecto al Banco Central Europeo, S&P prevé que el emisor «retrasará posiblemente cualquier subida del tipo de interés hasta la primavera de 2012» ante la crisis de deuda soberana que azota la divisa común y las dudas sobre la posibilidad de entrar nuevamente en recesión. Otra agencia, Fitch, también sembró ayer la incertidumbre al asegurar que las medidas de la Eurozona «se quedan cortas». A juicio de Fitch, sólo una recuperación sostenida y la reducción de los déficit públicos acabarán con el acoso de los mercados y las futuras rebajas de ratingos
M. V. / Madrid
31/08/2011
El rechazo social hacia la austeridad alarma a Fitch
La entidad estadounidense difundió un informe en el que aseguraba que las medidas tomadas por Bruselas para atajar los problemas de deuda helena «se quedan cortas» para restaurar la confianza en la Eurozona.
Tras, señalar que la ampliación de los recursos del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) y la compra de títulos italianos y españoles por parte del Banco Central Europeo (BCE) para contener la prima de riesgo de esos países son medidas acertadas, Fitch demandó más medidas a Bruselas.
En concreto, la agencia instó a dar «más pasos hacia una integración fiscal» como gesto necesario para poner fin a la expansión de la epidemia griega, que amenaza en última instancia con colocar a Portugal e Irlanda al borde de un segundo rescate si esos países no logran recobrar la confianza de los mercados de aquí a 2013, señalo.
En su informe La crisis de deuda de la zona euro, Fitch también centró su mirada en España, Italia y Bélgica al asegurar que las «actuaciones económicas discordantes» y la «creciente resistencia» de la opinión pública a los programas la austeridad fiscal ponen en peligro a estos países, amenazados por la expansión de la epidemia de deuda.
Además, la agencia estadounidense recordó que hasta que no haya una recuperación económica amplia y una reducción mayor del déficit «persistirán» la volatilidad en los mercados, así como las temidas «degradaciones de la calificación de deuda»
posted by e-pesimo | 08:26
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