ESPAÑA EN QUIEBRA: El pánico se extiende/ Los socios del euro se impacientan con España
Los socios del euro se impacientan con España
Los socios del Eurogrupo empiezan a impacientarse con España y una mayoría de ministros europeos de Finanzas está reclamando ya en privado a la vicepresidenta segunda del Gobierno, Elena Salgado, que tome medidas adicionales para evitar el contagio griego, según ha podido saber este diario.
«España tiene que dar una señal mucho más contundente de que va a cumplir con el programa de estabilidad y que va a ejecutar las prometidas reformas», afirman fuentes próximas a uno de los ministros involucrados. «La mayoría de los ministros europeos de Finanzas están trasladando esta preocupación a Salgado y también están pidiendo a sus jefes de Gobierno que transmitan el mensaje a Zapatero».
«Si salta España, salta el euro», subrayan fuentes diplomáticas de otro país miembro. Todos los países tienen que hacer ajustes, pero la mayoría de ministros creen que el que debe dar una señal ahora de mayor esfuerzo es precisamente España, porque es la única gran economía del euro (la cuarta en importancia) sumida en el ojo del huracán de los mercados.
Si España no tiene credibilidad y pierde, por tanto, financiación internacional, sus socios se resentirán y el euro sufrirá un terremoto.
Salgado mantuvo largas conversaciones ayer con todos sus homólogos del Eurogrupo horas antes de la cumbre de Bruselas. La vicepresidenta segunda llegó tarde, en un hecho muy inusual, a la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros, precisamente por su conferencia telefónica con sus inquietos colegas del Ecofin. Se da la circunstancia de que el grueso de los ministros de Finanzas del Eurogrupo son miembros del Partido Popular Europeo, encabezados por el alemán Wolfgang Schäuble y la francesa Christine Lagarde. La línea de Schäuble, expresada anoche claramente por la canciller Angela Merkel, es que hay que endurecer el Pacto de Estabilidad y reforzar el ajuste de los déficits. Les secundan el holandés Jaan Kees de Jager y el finlandés Jyrki Katainen, entre otros
JAVIER G. GALLEGO / Madrid
El pánico en la Bolsa se extiende por el mundo
El Ibex se desploma un 13% en una semana y arrecia el riesgo de otra crisis de liquidez en la bancaEl pánico duró 24 horas y dio la vuelta al mundo. Comenzó en Estados Unidos con un sospechoso minicrash bursátil en Wall Street. Se propagó hacia Asia y el Pacífico, azotado por las nuevas medidas del Gobierno chino para enfriar el calentamiento económico, y terminó en Europa, el epicentro primigenio de la nueva crisis que, ahora, se llama «deuda».
Sesiones como las de ayer son las que los brokers (operadores que compran y venden valores a petición de sus clientes) y los traders (quienes compran y venden por cuenta propia) ponen de ejemplo para demonizar su trabajo, para no recomendarlo ni al peor de sus enemigos y, también, para justificar las comisiones en sus honorarios. Porque las Bolsas de todo el planeta rememoraron los peores días del otoño de 2008, cuando Lehman Brothers quebró y el colapso financiero mundial parecía estar a la vuelta de la esquina.
En realidad la similitud con aquella fatídica fecha no tiene que ver sólo con el miedo. También hay datos que lo constatan, como el 13,7% que ha perdido el Ibex en sólo cinco sesiones. Es el peor registro desde hace casi dos años y la versión más aproximada del caos bursátil de aquella época.
En una sesión como la de ayer, en la que el Ibex osciló durante todo el día en un rango de hasta 500 puntos, la mejor palabra para definir a la Bolsa es «volatilidad». Éste término representa la posibilidad de que un índice, el Ibex en este caso, sea capaz de cambiar de dirección en un corto intervalo de tiempo. Pues bien, la volatilidad medida a través del índice VIX superó ayer los 36 puntos, frente a la media de 19 de los últimos dos meses.
EEUU se contagia
Una caída como la de esta semana sólo puede tener detrás un problema de gran magnitud. Y ésa es la crisis económica e institucional que padece la zona euro y que ya se ha propagado a Estados Unidos. «Hace dos años en Europa se pensaba que los derivados sobre activos subprime eran un riesgo exclusivo de los americanos, algo que se demostró incierto y el riesgo acabó siendo pandémico. Hoy sucede algo parecido, los americanos pensaban que el problema de Grecia, Portugal, España, etcétera era sólo europeo y del euro, y les va a pasar factura a ellos también», apunta Alberto Roldán, jefe de análisis de Renta Variable de Inverseguros.
De hecho fue la apertura de Wall Street en rojo lo que propició un cambio de rumbo en Europa tan violento. En Estados Unidos también sentó mal el mal dato de desempleo, que elevó la tasa de paro hasta el 9,9%.
A falta de una hora para que concluyera la sesión en el Viejo Continente, el Ibex se dio la vuelta e incluso llegó a desplomarse más de un 4% que, momentáneamente, le hizo perder los 9.000 puntos. Finalmente el selectivo español, igual que el resto de plazas en Europa, consiguió moderar ligeramente las caídas para cerrar con un descenso del 3,9%. En París el CAC 40 fue uno de los índices más contagiados por el miedo, con un desplome del 4%. La Bolsa neoyorquina cerró finalmente con un descenso superior al 1% en su principal indicador, el Dow Jones.
El denominador común de todas estas caídas es el descalabro de los valores financieros en Europa. A fin de cuentas sobre estos bancos pesa la responsabilidad de soportar en sus balances la mayoría de la deuda pública europea, precisamente el activo financiero cuya calidad ahora se pone en duda. Así, los franceses Société Générale y Credit Agricole se hundieron más de un 7%, en Reino Unido RBS perdió un 6,9% y en España BBVA y Santander se dejaron más de un 3%. Estos dos valores han perdido un 19% y un 17%, respectivamente, en una sólo semana. La elevada ponderación de ambas compañías en el Ibex justifica en buena medida la magnitud del desplome en el conjunto del selectivo.
Un problema de liquidez
Además, el riesgo que refleja la Bolsa también puede repercutir en una crisis de liquidez que ahogue de nuevo al sistema financiero. Los analistas recuerdan que la desconfianza en el parqué es un reflejo más del sentimiento general de los inversores, entendiéndose por éstos a bancos centrales, entidades financieras, fondos de inversión, etcétera. Una crisis de liquidez en estos momentos sería catastrófico para los estados con mayor déficit. El director de Thompson Reuters en Europa, Juan Ignacio Crespo, recordaba esta semana que si el problema de la deuda se convierte en una cuestión de liquidez, «los problemas de financiación no los tendrán sólo países como Grecia, España, Portugal o Irlanda, sino que sacudirá también a empresas privadas».
La deuda pública española sigue proyectando mucha desconfianza hacia el exterior, como refleja la cotización del bono a 10 años. Ayer se mantuvo en zona de máximos, con una prima sobre la deuda alemana de 131 puntos. El CDS o seguro contra la quiebra de España tocó también su techo en los 247 enteros.
¿Quién gana en un mercado tan impredecible y volátil como éste? Alberto Roldán cree que «lo que es innegable es que las mesas de trading han hecho lo que han querido con el Ibex sometiéndole a una volatilidad histórica de la que sólo los traders han sacado partido. Y eso lo vamos a ver cuando presenten cuentas del segundo trimestre los bancos y miremos en su partida de cartera propia».
La cuestión es que ayer el volumen negociado se disparó hasta los 9.500 millones de euros, sólo que gran parte de esta cantidad iba en la dirección de venta en vez de la de compra. En el caso del euro las operaciones también están siendo excepcionalmente altas, aunque la tendencia de la divisa es claramente a la baja. No obstante ayer rebotó ligeramente hasta los 1,2720 dólares, según el cambio oficial del Banco Central Europeo (BCE).
RICARD GONZÁLEZ / Washington
Buscando la 'mano negra' de Wall Street
Especial para EL MUNDO
Sin duda, Wall Street no está de suerte. Justo en el momento en el que arrecian las críticas de una población indignada que acusa al sector financiero de ser el responsable de la crisis, la Bolsa de Nueva York pudo haber sufrido ayer un error técnico que habría provocado la mayor caída de la historia en el parqué neoyorquino. Y también la más inexplicable. El Dow Jones de Industriales llegó a caer a plomo más de un 9% -casi 1.000 puntos-.
Tampoco se entiende que tan sólo 10 minuto después de derrumbarse, el principal índice neoyorquino repuntara a un nivel parecido al anterior.
Un pequeño ajuste a la baja del mercado de valores era de esperar. Había sobrados motivos para ello: el miedo al contagio de los problemas griegos a otras economías europeas de mayor importancia, el resultado incierto de las elecciones en el Reino Unido, una reforma financiera que puede cortar las alas a los bancos de inversión, o el escepticismo sobre el tirón de los gigantes emergentes asiáticos. Pero todos esos temores no sirven para explicar la ola de pánico, o mejor dicho el tsunami, que recorrió el parqué de la ciudad de los rascacielos.
Puesto que no existe una lógica económica al comportamiento del Dow Jones, se cree que debe haber un error tecnológico, algo posible teniendo en cuenta la enorme dependencia que los parqués tienen de los ordenadores. De hecho, la magnitud, y el poder de la tecnología es difícil de exagerar. Hoy en día, los ordenadores realizan cerca de un millón de operaciones por segundo, y el 60% del volumen de las firmas que cotizan en bolsa se realiza electrónicamente, lo que hace posible que existan errores técnicos, y que una cadena de ellos pueda sembrar el caso.
Curiosamente, en el accidente de anteayer, los mecanismos de seguridad que en teoría deberían de haber servido para frenar el golpe, lo que hicieron fue multiplicar la caída. La Bolsa de Nueva York (NYSE) cuenta con un sistema de freno de emergencia que permite suspender durante unos segundos una cotización si existe una volatilidad extrema que resulta sospechosa.
Sin embargo, esa pausa fue interpretada por los ordenadores como una muestra de falta de liquidez, lo que provocó que las órdenes de ventas se trasladaran a otros mercados en busca de un mejor precio, desencadenando un movimiento mucho más brusco.
La Securities and Exchange Commission (SEC) -la comisión de valores americana-, ha asegurado que trabajaba en estrecha colaboración con la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas para investigar porque el jueves, de repente se esfumaron casi un billón de dólares de los mercados estadounidenses.
En el parqué de la Gran Manzana se apunta que el inexplicable derrumbe pudo estar en un error ortográfico de un trader (operador) de Citigroup que habría escrito una 'b' de 'billion' en lugar de una 'm' de 'million' en una venta de acciones de la empresa Procter & Gamble, lo que provocó que la multinacional de productos de gran consumo llegó a desplomarse un 36%. Sin embargo, Citigroup ha asegurado no tener constancia de ese error.
El banco estadounidense afirma que está investigando las especulaciones al respecto, aunque un portavoz de la entidad dijo que, hasta el momento, no hay evidencias de que el banco hubiera cometido un error. Por su parte, la NYSE, también ha negado que se hubiera producido un error en sus sistemas técnicos.
MARISA CRUZ / Madrid
El Gobierno dice que llevará a los juzgados a los especuladores
La vicepresidenta primera del Gobierno, María Teresa Fernández de la Vega, lanzó ayer una clara advertencia a aquéllos que puedan estar realizando movimientos especulativos contra algunos países europeos. De la Vega dijo que España «no va a consentir que se juegue con su prestigio», ni se ponga en riesgo su sistema financiero utilizando «malas artes» y «conductas punibles». En este contexto, quiso enviar un «mensaje claro a los especuladores» y recordó que con la reforma que se va a aplicar al Código Penal, estas conductas estarán tipificadas y se podrá castigar a quien altere el valor de las cotizaciones con «malas artes» o realice transacciones con «información abusiva». La reforma «introduce importantes» medidas contra esta «modalidad de criminalidad tan dañina», dijo Fernández de la Vega.
La vicepresidenta quiso dejar claro que el sistema financiero español ha mostrado su «solvencia» y lo ha hecho «a diferencia» de otros países. Además, precisó que el nivel de deuda de España es 20 puntos inferior a la media de la Unión Europea. Por ello, el Gobierno considera que los ataques especulativos que se han producido esta semana son «inaceptables». Estos ataques, dijo, «han dado lugar a situaciones que carecían de una base objetiva» con «hipótesis» y «análisis poco rigurosos que nos han dañado y han afectado de manera negativa a nuestra economía y a nuestra situación».
El nuevo Código Penal va a castigar la difusión de «noticias o rumores para alterar el precio de la cotización de los instrumentos financieros» y algunas otras medidas en relación con la «alteración del precio de las cosas» y la «utilización abusiva de determinada información». Y la vicepresidenta tiene claro que en estos momentos se están produciendo «algunos comportamientos que hoy vemos» y serán perseguibles cuando el nuevo Código Penal «esté en vigor».
«Cuando se apruebe la reforma es evidente que estaremos más protegidos» al tener un «instrumento punitivo», dijo De la Vega, que se mostró muy confiada en que si «hay alguna conducta delictiva que aprecie el Fiscal General, ésta será investigada».
El Gobierno español se hizo ayer con otro aliado en su cruzada contra los especuladores. La superintendencia financiera francesa (AMF) se mostró favorable a abrir una investigación sobre los problemas de deuda que padecen Italia y España a fin de actuar contra especuladores, afirmó su presidente, Jean Pierre Jouyet, en un canal de televisión.
«En cuanto tenga informaciones sobre especulaciones o comportamientos anormales en los mercados, se abrirá una investigación y habrá sanciones», independientemente de que los causantes sean bancos o fondos de París, Berlín o Londres.
En los últimos días se han producido rumores injustificados y transacciones especulativas sobre todo con miras a España e Italia, estimó la AMF. También se unió a la alianza antiespeculadores el primer ministro portugués, Jose Sócrates, que reclamó a los líderes de la Eurozona «decisiones urgentes» para frenar la «especulación» en el mercado de la deuda pública y poner fin al «ataque al euro». A última hora de ayer, el Eurogrupo se mostró a favor de reforzar la regulación de los mercados para prevenir y perseguir estos comportamientos especulativos, aunque no concretó medidas. Angela Merkel sentenció: «En cierto sentido ésta es una batalla entre los políticos y los mercados, pero estoy firmemente convencida, y creo que mis colegas también, de que vamos a ganar esta batalla».
FRANCISCO NÚÑEZ / Madrid
La economía sale de la recesión gracias a «factores temporales»
La economía española salió técnicamente de la situación de recesión entre enero y marzo tras seis trimestres consecutivos de contracción (en tasas negativas) y de otro más en estancamiento (crecimiento cero).
El Banco de España informó ayer en el último Boletín Económico que el PIB creció un 0,1% en este periodo en tasa intertrimestral. Sin embargo, en tasa interanual registró una nueva caída del 1,3% (la sexta consecutiva) frente a la del 3,1% del cuarto trimestre de 2008.
El Gobierno salió ayer en tromba para celebrar el dato. La vicepresidenta primera, María Teresa Fernández de la Vega, anunció que «empieza la recuperación». Mientras, la vicepresidenta segunda y ministra de Economía, Elena Salgado, resaltó que el dato «confirma las previsiones» del Ejecutivo. Y el vicepresidente tercero, Manuel Chaves, manifestó que este crecimiento «pone en evidencia a todos los que han señalado que el Gobierno no está poniendo en marcha las reformas necesarias para salir de la crisis».
Sin embargo, el tono del Banco de España, cuyo avance tendrá que ser confirmado el próximo miércoles por el INE, fue menos festivo. Achacó la salida de la recesión a «factores extraordinarios de naturaleza temporal» relacionados con el adelanto de las compras ante la próxima subida del IVA y a las compras relacionadas con «el apagón analógico». Además, advirtió que estos factores «podrían atenuarse más adelante».
Según la entidad, que preside Miguel Ángel Fernández Ordóñez, en los primeros meses de 2010 prosiguió la mejora gradual de la economía «en un entorno caracterizado por la progresiva recuperación de la economía mundial».
Por componentes del PIB, la demanda nacional atenuó su ritmo de descenso hasta el -2,6% (la mitad que en el trimestre anterior). Mientras, la demanda externa redujo su aportación positiva hasta 1,4 puntos frente a los 2,2 puntos sumados al crecimiento entre octubre y diciembre «con una recuperación tanto de las exportaciones como de las importaciones».
En la desagregación de la demanda interna se observa, sin embargo, la debilidad del crecimiento. Así, la entidad advierte del deterioro de la inversión empresarial en bienes de equipo frente al aumento del trimestre anterior así como de la inversión en construcción como consecuencia de la finalización del Plan de Inversión local. El banco califica de «deprimido» el tono de la inversión empresarial.
Por tanto, es el consumo de los hogares quien ha empezado a tirar suavemente del carro. Pero con matices importantes ya que el banco reconoce que el impacto de los planes de apoyo al sector privado «se ha ido reduciendo». Se refiere a las ayudas para la compra de coches. Es decir, la venta de vehículos del Plan 2000E ha suavizado «el empuje en el consumo».
Entonces, si no hay actividad empresarial (sólo hay que ver que en este periodo se destruyeron 251.800 puestos de trabajo) y el consumo de los coches ya no es lo que fue, ¿qué elemento es el causante del crecimiento intertrimestral del PIB?
La respuesta hay que buscarla en esos «factores extraordinarios». Es decir, en «el consumo de bienes no duraderos distintos de los automóviles» que según el banco han desempeñado «un papel determinante en esta recuperación». Así, la entidad remarca en ese repunte del gasto «la presencia de factores de naturaleza temporal» que identifica en el adelanto de las compras por la subida en julio del IVA y en las de televisores con TDT como consecuencia del «apagón analógico».
De todas formas, el banco confía en que continúe «la modesta recuperación del consumo». Pero, «condicionada por el comportamiento desfavorable de la renta disponible, la reducción de la riqueza de los hogares y la incertidumbre en torno a la evolución del mercado laboral».
La entidad también llama la atención sobre la moderación en el carácter expansivo de la inversión y en el consumo públicos a causa del plan de consolidación fiscal para reducir el déficit.
En este sentido, considera «inevitable» tener que recurrir a la subida de los impuestos con mayor poder recaudatorio (a través de la supresión de los 400 euros en el IRPF y el incremento de la tributación del ahorro y del IVA). Pero advierte que los objetivos de ese plan son «ambiciosos» y que se basan «en un escenario macroeconómico optimista».Es decir, el Gobierno prevé recaudar más con una previsión de crecimiento del PIB a lo largo de todo el año difícil de conseguir.
De aquí que el banco señala que es posible que ese plan requiera más «medidas complementarias», se supone que de reducción del gasto, para evitar que se produzcan desviaciones con respecto a los objetivos establecidos.
La Eurozona prepara un mecanismo para salvar a los Estados insolventes
Corresponsal
En la cumbre más sombría en los 11 años de historia del euro, el presidente José Luis Rodríguez Zapatero se comprometió anoche, como sus colegas de la moneda única, a recortar más el gasto público a cambio de que la Unión Europea se movilice para respaldar la deuda de España o de cualquier Estado en apuros en los mercados.
En una intensa negociación hasta la madrugada, los jefes de Estado y de Gobierno de los 16 miembros del euro discutieron un plan de rescate colectivo, «sistema articulado de respuesta» o «intervención multilateral», según los eufemismos diplomáticos utilizados ayer, para contrarrestar la «ola especulativa contra el euro».
El mecanismo, que se detallará y aprobará mañana en una reunión extraordinaria de ministros de Economía de los Veintisiete, incluirá al BCE y a los bancos centrales nacionales, que incluso se podrían coordinar para comprar bonos de deuda de los países en peligro. Sin embargo, por exigencia de la canciller Angela Merkel, los líderes reafirmaron la independencia de BCE. Según el presidente Zapatero, los políticos ni siquiera se atreverían a discutir una decisión que corresponde al Consejo del Banco, si bien los funcionarios buscaban anoche hasta un subterfugio legal para que la autoridad monetaria se pueda saltar la prohibición de comprar deuda incluida en el Tratado, con el argumento de la excepcionalidad.
«Es la crisis más grave del euro desde su nacimiento», proclamó el presidente Nicolas Sarkozy después de la reunión. Zapatero prometió una «defensa cerrada, unánime a favor del euro, de su estabilidad y de su solvencia».
El acuerdo se cerró de madrugada después de horas de reuniones bilaterales por los pasillos, llamadas de teléfono hasta a Gordon Brown y mucha negociación de con la canciller alemana, que se resistía a tocar uno de los principios básicos de la constitución del euro, la independencia del BCE.
Fuentes europeas indican que la Comisión explicó que sólo puede poner sobre la mesa un máximo de 70.000 millones de euros, con lo que, sin el BCE, no llegaría muy lejos para apoyar a las grandes economías como la española o la italiana.
El mecanismo de rescate tendrá como contrapartida la austeridad. Según las instrucciones del presidente francés y de la canciller alemana, los 16 de la moneda única se comprometieron a aplicar «todas las medidas necesarias» necesarias para contener rápido su déficit por debajo del 3% establecido por el Pacto de Estabilidad, que también respaldan «reforzar». Zapatero aseguró en rueda de prensa que «acelerará» la reducción del déficit, aunque insistió en que España aún debe invertir fondos públicos para fomentar el crecimiento.
La indisciplina podría tener consecuencias más serias. La Comisión sostiene que no hay que hacer grandes reformas legislativas y es suficiente aplicar literalmente el Pacto, que también incluye sanciones, aunque nunca se hayan utilizado (el castigo para los que superan ahora el 3% es una reprimenda escrita). El Tratado de Lisboa, en vigor, contempla ya la suspensión del voto en decisiones económicas que afecten al país que está recibiendo ayuda.
El ambiente en la reunión de un día muy oscuro y frío en Bruselas era ayer algo funerario después de otra jornada con las bolsas mundiales a la baja. El síndrome griego volvió a disparar los intereses de los bonos de la deuda pública de España, Portugal, Grecia y, fuera del euro, Reino Unido.
Varios líderes insistían en que la crisis del euro es demasiado aguda como para salir con la clásica declaración genérica europea que se preparaba en principio. «Es como en la crisis del otoño de 2008, con los rescates por la noche», comentaba un portavoz. Pero esta vez, no hay bancos en peligro de quiebra, sino Estados
posted by e-pesimo | 07:36
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