MERCADOS: Drama social: Cada 15 minutos se suicida un parado/ Psoe y PP 'vulneran' el sabio manual de Mercadona/ De compras por la Bolsa/ Avalancha d

(Luego desarrollo más. Ahora salgo a votar)

MERCADOS
El regreso de los productos de alto riesgo
> Ahorro / Subordinadas, estructurados, preferentes... la inversión sofisticada ha inundado de nuevo el mercado. Conozca sus peligros.
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La banca dispara las comisiones
Las entidades financieras intentan hacer frente a la caída de la actividad y de sus ingresos con subidas de más del 10% en lo que cobran al cliente por sus servicios.
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Un sombrío panorama para el ahorro: ¿más de lo mismo?
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> ABUSOS BANCARIOS
Avalancha de reclamaciones en el Banco de España

La crisis económica destapa las malas prácticas comerciales de bancos y cajas de ahorro.

POR MERCEDES GÓMEZ

La familia Jiménez nunca había deseado con tanta intensidad que se cumpliera el plazo para que su banco le revisara su hipoteca. La caída en picado del Euribor les habría supuesto, según sus cálculos, un ahorro de 400 euros mensuales que aliviarían sobremanera su ajustado presupuesto doméstico. Pero ¡sorpresa¡ La letra de julio se mantendrá prácticamente inalterable. «El banco nos explica que nuestro préstamo tiene un suelo del 4% y, por debajo de ese límite, las cuotas no nos bajan», se lamenta A. Jiménez. «Negociamos diferencial, cuotas de amortización y cancelación, pero nunca nos hablaron que tuviéramos un suelo», se queja.

Ahora, el único consuelo para los Jiménez es que su situación no representa un caso aislado. La crisis económica y financiera, según las organizaciones de consumidores, ha destapado los abusos y las dudosas prácticas de comercialización de la banca que han dejado al pie de los caballos a multitud de pequeños ahorradores.

Tanto es así que las reclamaciones de los usuarios contra las entidades se han duplicado desde finales de 2007, momento en el que la crisis comenzó a mostrar sus afilados dientes. Solamente en el último trimestre de 2008, el Banco de España recibió más de 2.300 reclamaciones de pequeños ahorradores, un 23% más que en el trimestre anterior y un 53,5% más que entre octubre y diciembre de 2007. Todo un récord. El Servicio de Reclamaciones de la entidad supervisora nunca había recibido semejante volumen de demandas en sus más de dos décadas de historia.

Dicen las organizaciones de consumidores que, a tenor de la avalancha de quejas que están atendiendo en sus sedes, la tendencia irá a más. Cuando hay que administrar cuidadosamente los euros, los ciudadanos se preocupan más por saber en qué han invertido su dinero, por qué se les cobra una comisión o cómo calcula la entidad la cuota de su hipoteca tras la caída del Euribor.

«La crisis ha aflorado los abusos cometidos por la banca en la época dorada», dice Fernando Herrero, vicepresidente de la Asociación de Usuarios de Bancos y Cajas de Ahorro (ADICAE). «Se comercializaron ciertos productos de ahorro aprovechándose del desconocimiento de los consumidores y del exceso de confianza de los clientes en su entidad», afirma.

Qué mejor ejemplo que la venta masiva de los conocidos como depósitos estructurados. La banca llegó a captar cerca de 110.000 millones de euros de los inversores españoles con estos depósitos. Por desgracia, tuvo que declararse la quiebra del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers para que buena parte de sus titulares comprendieran la operativa y los riesgos de los enrevesados depósitos. «Es la muestra más clara de cómo estaba vendiendo la banca y cómo los organismos reguladores lo estaban permitiendo», subraya Herrero.

La crisis también ha servido para movilizar a los directivos de las entidades en búsqueda de nuevos productos con los que obtener financiación y resolver sus problemas de liquidez y los excesos cometidos.

Ahora, el producto de moda entre bancos y cajas de ahorro, las participaciones preferentes, han puesto en alerta a los representantes de los consumidores. Intranquiliza que la agresividad con la que se están colocando deje atrapados los euros de miles de pequeños ahorradores. Sorprende que entidades como Caja Madrid tan sólo necesitase dos días para colocar una emisión de preferentes por valor de 1.500 millones de euros si tenemos en cuenta el escaso margen para comercializar el producto y el laberinto al que se enfrenta el inversor para comprender su operativa.

«Ojo con las preferentes», advierte Fernando López, de la Confederación de Usuarios y Amas de Casa (CEACCU). «Los interesados deberían pasar el test de conveniencia como indica la directiva Mifid, que permite determinar su grado de conocimiento financiero. Algo que algunas oficinas suelen obviar», dice.

Fuentes de bancos y cajas defienden, sin embargo, que la entrada en vigor de la Directiva Mifid ha elevado la protección del consumidor al incrementar las obligaciones de las entidades financieras «Con Mifid todo está mucho más regulado», señalan fuentes oficiales del sector.

Las organizaciones se quejan de la escueta información que se ofrece al público sobre este tipo de productos. Lo ideal sería que el usuario pudiera salir de su oficina conociendo los pros y los contras de adquirir acciones preferentes y con la tranquilidad de que el contrato inteligible que rubricará con el banco no esconde cláusulas que, en un futuro, le puedan ocasionar sorpresas desagradables.

La inundación del mercado de emisiones de preferentes y la agresividad de la banca para venderlas forzó incluso a la CNMV a remitir un escrito a las patronales del sector exigiendo que informaran a sus clientes de manera clara y adecuada sobre los productos de inversión. En su misiva solicitaba, entre otros, identificar los riesgos a los clientes y registrar los contratos firmados.

Desde los bancos inciden en que sus clientes tienen una mejor formación que los de las cajas. «El cliente de banca tiene más posibilidades de que se le venda un producto más complejo», dicen en estas entidades. Y desde las cajas, tras destacar que la Mifid impone obligaciones muy concretas de información y de adecuación de los usuarios a determinados productos, replican que, por ahora, la CNMV ha amonestado a dos bancos y a ninguna caja por las condiciones de sus últimas emisiones de participaciones preferentes.

De momento, la transparencia no es más que un deseo y no pasa de la pura teoría. La visita realizada por MERCADOS a diferentes oficinas de varias entidades interesándose por sus preferentes nos permite afirmar que, por lo general, los empleados sólo se esmeran en explicar las bondades del producto y sus abultadas rentabilidades. Hasta un 7% al año. Poco o muy poco comentan sobre los riesgos que contrae el usuario. «No son productos garantizados ni el consumidor recupera el dinero completamente cuando quiera», alertan desde ADICAE. «La rentabilidad que ofrecen no es tan alta como el riesgo asumido».

Empleados de grandes entidades, que prefieren mantenerse en el anonimato, reconocen que a los clientes no se les informa oportunamente. «Pesa más la presión de la dirección para vender el producto», admiten. De su volumen de ventas, además, dependen sus bonus.

Pero por encima de los productos de ahorro, las asociaciones de usuarios están prestando auxilio a miles de hipotecados que han caído en la trampa de bancos y cajas y que ahora no pueden disfrutar de la bajada del Euribor. Por falta de información, desconocimiento o por confiar en el personal de su oficina, centenares de titulares han descubierto que su hipoteca marca unos límites a partir de los que su cuota mensual se mantiene inamovible. Es lo que se conoce como cláusula suelo y cláusula techo. Otros muchos se han encontrado con que sellaron un seguro contra la subida de los tipos que escondía un swap, un derivado financiero de alto riesgo que juega con la evolución del Euribor.

«Si no se ha detallado una cláusula y sus consecuencias, la información es sesgada. Podemos hablar de engaño», consideran en CEACCU.

Desde la Asociación Hipotecaria se echan balones fuera. Hablan de transparencia en los contratos y niegan malas prácticas de las entidades. «Los notarios tienen la obligación de advertir a las dos partes de los compromisos que adquieren por contrato», remarcó el pasado jueves su presidente, Gregorio Mayayo.

Cierto es que los consumidores tienen su parte de responsabilidad y deberían esforzarse por saber qué están contratando. La cultura financiera del español medio deja bastante que desear y no ha crecido al mismo ritmo que la evolución de los productos financieros
> CRÉDITO EN TIEMPOS DE CRISIS
El doble truco de las financieras
Las dificultades para obtener financiación en bancos y cajas llevan a los clientes a recurrir a otros establecimientos de crédito, con intereses que pueden llegar al 30%.
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BREVES
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> EL DEBATE
Brotes verdes, brotes blancos y semillas
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LAS CLAVES NÚMEROS 1/7
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LA AGENDA 8/14
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> FUERA DE LA AGENDA /JUAN CAMPMANY / PRESIDENTE DE DDB ESPAÑA
«No sé si llevaría la campaña a Rajoy. Las personas tienen que seducirme e ilusionarme»
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> AGÍTESE ANTES DE LEER
El espectáculo en tres dimensiones
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CRÍTICA DE IDEAS
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> ACTUALIDAD ECONÓMICA
Derecha o izquierda
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>> ECONOMÍA Y EMPRESAS
LAS PRINCIPALES COMPAÑÍAS DEL MUNDO, EN 'NÚMEROS ROJOS'
Después de los bancos, el sector aéreo La caída del tráfico de pasajeros hunde a las compañías, que podrían perder más de 3.600 millones de euros en 2009. Algunas estadounidenses temen, incluso, la suspensión de pagos. Sólo se salvan las latinoamericanas
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>> ECONOMÍA Y EMPRESA
> TRANSPORTE
Las grandes aerolíneas destruirán 13.000 empleos En apenas tres meses, 50 compañías han registrado pérdidas cercanas a los 2.400 millones de euros y 40 han tenido que cerrar por quiebra.
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> MODA
CHRISTIAN
LACROIX Crisis. «Oui, c'est Moi!»
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> LUCES LARGAS
Supongamos que hay elecciones europeas
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>ENCUESTA
Uno de cada tres españoles teme perder su puesto de trabajo este año
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Lo que es malo para General Motors es malo para el mundo
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> AUTOMOCIÓN
La gran torre de Babel del gigante de Detroit
El extravagante accionariado de General Motors complica su reestructuración. La multinacional se ha convertido en un cruce de caminos entre el Estado, los sindicatos y el mercado.
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> TRASPASO
China aprovecha la 'catástrofe'
La inesperada oferta de un fabricante de maquinaria industrial salva de la quema a la marca Hummer.
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> POLONIA, LA CRISIS MÁS 'LIGHT'
De satélite de la URSS a maestra en capitalismo
El 'Tigre del Este' es el único país de los Veintisiete, con la excepción de la minúscula Chipre, que puede salvarse este año de la recesión.
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Los peligros de la estabilidad
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POTENCIA EN CAÍDA LIBRE
> DRAMA SOCIAL

Japón: un parado muerto cada 15 minutos El aumento drástico del número de suicidios obliga al Gobierno a aprobar un plan de choque para apoyar a los desempleados.

RICARDO F. COLMENERO/Tokio

Los empleados más disciplinados del mundo se están resistiendo a inscribir su nombre en las listas del paro. Japón recoge atónito estos días las vísceras del gran secreto de su sistema productivo de entre las vías de un shinkansen (tren bala) o precipitadas a los pies de un bloque de viviendas a las afueras de Nagoya.

El profesor Yoshitomo Takahashi se ha visto forzado a trabajar de sol naciente a sol naciente con gráficas de desempleo y del índice Nikkei desde su despacho en el Comité para la Prevención de Suicidios del Gobierno japonés. Desde allí ha sido informado durante los últimos cuatro trimestres de la consecutiva contracción del Producto Interior Bruto. El último dato de 2009 marca una bajada del 4%, el doble que en Estados Unidos.

Las monstruosas pantallas luminosas del distrito financiero de Shinjuku, en la capital del país, se han convertido en un Godzilla de cifras que a menudo no duda en mutilar un rascacielos de oficinas de un simple coletazo de neón, vomitando a miles de trabajadores de ojos rasgados a la calle.

Sobre la mesa del despacho de Takahashi un dossier detalla que entre los meses de marzo y mayo la Agencia Nacional de Policía retiró cada 15 minutos la soga al cadáver de un trabajador en las entrañas de un bosque nipón o cerró el gas aderezado de muerte de un apartamento en Osaka.

De los 32.249 japoneses que se inmolaron el pasado año, un 60% había perdido su empleo. El Gobierno del primer ministro Taro Aso anunció a finales de abril una partida de casi 100 millones de euros para desarrollar durante los próximos tres años una campaña sin precedentes en el mundo civilizado destinada a intentar disuadir a sus ciudadanos de quitarse la vida.

Mensajes con «la vida es importante» o «ayúdenos a reducir los suicidios» inundan el metro de Tokio acompañados de direcciones y números de teléfono con psiquiatras recetando barbitúricos como si fueran caramelos de té verde.

Las policías locales de las principales islas del país han diseñado una red de comunicación con voluntarios que se dedican a observar de forma desinteresada el comportamiento de sus vecinos.

El haraquiri político de su ex ministro de Finanzas, Shoichi Nakagawa, tras aparecer borracho en su rueda de prensa tras la cumbre del G-8 del pasado mes de febrero, no colaboró en absoluto con la campaña. Tampoco el último mensaje televisado de su sucesor, Karou Yosano: «La previsión es que la situación económica siga siendo grave».

Las dos religiones practicadas simultáneamente por los nipones tampoco salen en auxilio de Taro Aso. Monjes budistas y sintoístas carecen de doctrina para estos menesteres y mantienen una posición zen, dando la calva a una resolución dignificadora desde tiempos de los samuráis. La crisis, además, les permite seguir haciendo caja bendiciendo amuletos de trapo azulado a 300 yenes (menos de dos euros) para lograr «el éxito en los negocios», o con paquetes de varillas de incienso para honrar a los finados.

El Gobierno japonés ha reconocido que uno de sus mayores errores fue pensar que la crisis no les afectaría. Las autoridades japonesas se encomendaron a la fortaleza de sus bancos y a la inexistencia de una burbuja inmobiliaria (el precio de la vivienda lleva 18 años bajando).

Sin embargo, la desmesurada dependencia en sus exportaciones les ha dejado sin nada que llevarse a los palillos. La última cifra marca una precipitación de 70,1% en el último año. La fortaleza del yen y la pandemia económica de sus compradores han expulsado la clientela de la tienda más grande del mundo.

Lo peor para sus trabajadores es que el Gobierno ya agotó en la crisis petrolera de los 90 la opción de fomentar el empleo público incluso construyendo absurdas filigranas arquitectónicas como puentes capaces de comunicar islas a las que nadie quiere ir. Es por ello que todas sus medidas pasan ahora por redoblar la vigilancia policial en lo alto de los rascacielos y en bosques como Aokiganhara, rebautizado bosque de los suicidas.

Empresas privadas también se han visto obligadas a invertir en mantener a sus clientes con vida. Ferrocarriles Keihin Electric Express ha logrado reducir de forma milagrosa la macabra recolección de cadáveres en sus vías instalando luces azules en los andenes.

Estaciones de los metros de Tokio, Kioto y Osaka cuentan con acristalamientos que impiden a los viajeros acercarse a los andenes hasta que el convoy esté parado. Sin embargo, el calvario al que se somete a las familias de los suicidas, demandados por las compañías ferroviaria para indemnizar a sus clientes por los retrasos, hace que tan sólo en torno a un 4,5% se decante por esta opción.

Yasuyuki Shimizu, presidente de Livelink, empresa que ha hecho caja abortando inmolaciones, cree que el problema radica en que «los japoneses que pierden su empleo se sienten obligados a suicidarse».

La perturbación de los asalariados japoneses resulta irrisoria en un país tan acostumbrado al paro como España. Tan sólo el 5% de su población activa estaba sin trabajo el 31 de mayo, casi cuatro veces menos que España. La escasez de prestaciones sociales y la excesiva dependencia en la empresa privada, que muchas veces facilita la vivienda al trabajador, hace que sea insostenible para el Estado japonés mantener sus actuales 3,55 millones de desempleados. Su estructura financiera no fue programada para invertir en ciudadanos que no trabajen.

El Comité de Prevención de Suicidios del Gobierno culpa de la situación a la política educativa «basada en un sistema de evaluación por méritos» que se traslada al mundo laboral. Es por ello que confían en reducir las muertes «a largo plazo», insertando en los libros de texto contenidos disuasorios subliminales.

Mientras tanto, el profesor Takahashi seguirá leyendo en su despacho del Comité informaciones como la del pasado 22 de mayo, que incluso calificó de «positiva»: «La Policía ha logrado abortar el suicidio de 18 individuos que se encerraron en una habitación de hotel en Sapporo y se gasearon».

Potencia en caída libre

15,2% es la velocidad anual a la que se contrae la economía japonesa. El primer trimestre del año cerró con una caída del 4%, la cuarta consecutiva.

3,55 millones de parados a 31 de mayo de 2009, lo que supone apenas un 5% de la población activa.

70,1% han caído las exportaciones en el último año.

3.000 euros es lo que ofrece el Gobierno a cada uno de los 366.000 inmigrantes brasileños y peruanos, que llegaron a Japón en los 90 impulsados por la falta de mano de obra, para que regresen para siempre a su país, además de otros 2.000 por cada miembro de su familia.

16.700 millones de dólares son las pérdidas al cierre del año fiscal de las principales marcas de tecnología niponas: Hitachi, Toshiba, Sony, Nec, Oki, Sanyo y Panasonic..

2010 Nissan y Toyota, líderes del sector automovilístico anuncian ya pérdidas y despidos para el próximo año. También Japan Airlines, que dejará en la calle a 1.200 trabajadores tras perder 450 millones de euros.

El Gobierno nipón adopta medidas de «catástrofe natural»
El mayor mercado del lujo tokiota alberga ahora improvisados centros de beneficiencia para los desempleados.

R. C. F.

Tokio, una ciudad cuyo Producto Interior Bruto es mayor que el de toda España, presumía hace diez años de no tener ningún vagabundo en sus calles. Hoy los desempleados se mezclan junto a los sin techo en tiendas de campaña clavadas en sus parques. Incapaces de pedir limosna, aguardan humillados y agazapados la caridad del Gobierno u organizaciones humanitarias. Trajeados médicos y abogados aparecen regularmente de forma voluntaria por los parques dispuestos a ayudar a sus nuevos inquilinos. Voluntarios de las Oficinas de la Seguridad Social protagonizaron el pasado mes de marzo una imagen sin precedentes en pleno centro de la capital, que a muchos hizo recordar los meses siguientes al bombardeo de Hiroshima.

El barrio de Shibuya, el mayor mercado de lujo del mundo, poblado por decenas de jóvenes que pasean a diario con bolsos y relojes de primeras marcas valorados en varios miles de euros, albergaba ahora en sus aceras centros de beneficencia.

Por megafonía, los voluntarios suplicaban ayuda de los viandantes: «Para aquellos pobres empleados de Sony, Panasonic y Canon, como sociedad tenemos que ayudarles a pasar el mal trago y asegurar el futuro de sus familias».

Una fila de sillas aguardaba la llegada de abogados y empleados del Ministerio de Trabajo para asesorar, según un cartel, «a todos aquellos que hayan sido afectados por el mal estado de la economía».

Héctor García, un ingeniero informático alicantino que trabaja en Tokio desde 2006, se topó con la escena: «Cada vez hay menos oportunidades en Japón y no tener trabajo es lo más bajo que se puede caer en esta sociedad».

Un voluntario ataviado con un chubasquero fosforescente anuncia: «A partir de las 11 horas repartiremos bolas de arroz gratis para todos aquellos que puedan demostrar que están en paro».

Cerca de 200 personas acuden a diario en Tokio a pedir ayuda a las ONG, que han reclamado al Gobierno que actúe como si se tratase de una «catástrofe natural»: «Es necesario habilitar escuelas y centros deportivos para poder alojar a todas estas personas».

En el sector automovilístico Nissan anunció 3.284 millones en pérdidas. Toyota, que en 2006 había ganado cinco veces más que la suma de sus principales competidores, ha registrado pérdidas por primera vez en su historia. El fabricante nipón ha vaticinado, además, que en marzo de 2010 también cerrará su año fiscal en número rojos.

En concreto, con una pérdida de 550.000 millones de yenes (4.101 millones de euros). Nagoya, su ciudad, es ahora un depósito de desempleados y vehículos sin chófer. ONG reparten mantas, medicinas y comida caliente en el centro de la ciudad. Muchos trabajadores han tenido que dejar los dormitorios cedidos por la empresa.

Lo peor es que la crisis parece no haber tocado fondo. Prueba de ello es que el 90% de las personas que han perdido su trabajo o están a punto de perderlo no han encontrado otro. Un dato escalofriante que refleja la «catastrofe natural».

> DESARROLLO
El 'milagro económico' libanés pasa por las urnas
Las elecciones legislativas de hoy pueden alterar el rumbo de la economía del país, que vive ajena a la tormenta que asola al resto del mundo.
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> APUNTES ECONÓMICOS
Bonos contra recuperación
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>LECTURA
Las reformas estructurales son necesarias para salir de la crisis
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ANÁLISIS
Una política fiscal no sostenible
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> TECNOLOGÍA
El 'pirateo' pasa factura a las pymes españolas
Las pequeñas y medianas empresas son menos productivas que sus rivales europeas por utilizar 'software' ilegal.
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> LA QUINTA ESQUINA
Idea y sujeto ausentes, o la monotonía del Estado
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> INFORME GRÁFICO
Obra pública contra la recesión Montabliz, el viaducto más alto de España
El Gobierno acelera sus planes de inversión en grandes proyectos civiles para que el fin de las obras locales iniciadas por el Plan E no sea traumático para el empleo.
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> OCIO Y TECNOLOGÍA
Mucho más que cajeros
Tres cajas de ahorros 'exprimen' las posibilidades de su red expendedora y se cuelan entre los cinco primeros distribuidores de entradas para espectáculos del país.
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> REUNIÓN DEL BCE
Los tipos de interés se instalan en el 1%
Trichet mantiene el precio del dinero invariable y las Bolsas se acostumbran a las subidas. El Ibex cierra otra vez en positivo, con un alza del 1%.
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> EL VALOR DE LA SEMANA
Iberdrola hace caja con sus títulos de Gamesa
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> DE COMPRAS POR LA BOLSA
Muchos inversores temen haber perdido el tren

Lo primero que hay que saber es si quieren utilizar trenes de cercanías, que les permitan bajar y subir en muchas estaciones, o se inclinan por instalarse cómodamente en un tren de largo recorrido, sin importarle las paradas que éste efectúe. Si se inclina por los primeros, hay que asumir que ha perdido el rápido de marzo. Llegó sin previo aviso. De golpe y porrazo vimos cómo los títulos de las principales entidades financieras del mundo subían con fuerza y los índices bursátiles giraban al alza.

En menos de tres meses muchos bancos han duplicado su precio y se han subido al vagón de las revalorizaciones empresas de diversos sectores. El Ibex 35, nuestro principal indicador bursátil, ha ganado un 40%. Por el camino ha efectuado alguna parada, pero no estaba anunciada y ha sido breve. Por tanto, muchos inversores se han quedado en tierra. Ese tren no volverá al punto de partida y puede haber llegado a destino, pero habrá muchos otros.

Una vez asumido esto, y olvidándonos de los meses anteriores, que son agua pasada, hay que centrarse en el momento actual. Estamos a pocas semanas de finalizar el segundo trimestre del año, un periodo crítico ya que los datos que se van dando a conocer sobre la economía estadounidense y las perspectivas de la Administración Obama apuntan a que lo peor de la crisis ha pasado y la desaceleración económica se ha ralentizado.

Los datos macro que se vayan dando a conocer y los resultados empresariales de este trimestre se mirarán con lupa y se compararán con los de los tres primeros meses, ya que de lo que se trata es de comprobar si realmente se ha frenado el deterioro de la economía. Las primeras referencias que tendremos vendrán de Estados Unidos y, considerando las previsiones de los expertos, Wall Street las valorará. En el mejor de los casos, apuntarán que el deterioro ha cedido, lo que no quiere decir que se ha iniciado la recuperación. Por tanto, no es para echar las campanas al vuelo, ni para que las cotizaciones de las empresas suban en vertical.

Al margen del puro dato, será fundamental las estimaciones que se hayan establecido, ya que gran parte de la alzas que hemos vivido en estos meses obedecen a que se esperaban referencias peores. Sin ir más lejos, el pasado viernes el Departamento de Trabajo de Estados Unidos dio a conocer que, en mayo, la tasa de desempleo ascendió al 9,4%, la más alta desde agosto de 1983, pero se destruyeron 345.000 puestos netos de trabajo frente a los 500.000 que habían previsto los analistas, de manera que Wall Street acogió el dato con subidas y el resto de índices bursátiles se apuntó al repunte. Evidentemente es una bocanada de aire fresco que sea la menor destrucción de empleo desde septiembre. Pero hay que ser sensatos y valorar que sigue aumentando el desempleo y lógicamente deteriorándose la economía, por tanto los resultados de las empresas no pueden mejorar sustancialmente y sería peligroso que sus acciones subieran en vertical.

Todos los datos invitan a pensar que las economías están cerca del fondo, o lo han tocado, pero hay que asumir que se tomaran su tiempo en resurgir, de manera que los índices bursátiles están manteniendo un compás de espera. Tal vez los bancos de inversión están velando para que no se caigan y el pesimismo vuelva a los mercados, pero los atan corto para que no se cometan excesos y pongan en riesgo la recuperación.

Con esta perspectiva y considerando el peso que la mayor Bolsa del mundo tiene en el resto de mercados, creemos que se puede tomar un tren de largo recorrido. Eso sí, es muy importante elegir unos buenos compañeros de viaje ya que el trayecto no sólo va a ser largo, sino que puede haber muchas paradas e incluso alguna avería que nos obligue a volver a una estación que ya habíamos dejado atrás.

OHL es el constructora más pequeña de las cotizadas en el Ibex 35. Su actividad está centrada en las infraestructuras y la concesiones de autopistas y gran parte de su negocio se desarrolla fuera de España, especialmente en Estados Unidos, México y Sudamérica. En el primer trimestre, y si no se consideran los extraordinarios de un año antes, su beneficio aumentó un 4,8%, hasta los 21,9 millones de euros. Sus títulos han subido mucho en estos meses, pero siguen sin estar caros y tienen camino por delante. Pueden tomarse un respiro e incluso dar un paso atrás, pero será corto, y se encaminará hacia los 17 euros. Tampoco hay que olvidar que el próximo día 15 repartirá un dividendo de 0,45 euros.

El análisis
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> FONDOS DE INVERSIÓN
Que no le den gato por liebre con los fondos 'corporativos'
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> TENDENCIAS
Bienvenidos a la era de la colaboración
Las firmas comienzan a entender las ventajas de un medio basado en la cooperación y la comunicación.
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> COMUNIDADES ONLINE
Claves para no perder el control de su red social
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> UN SECTOR EN TRANSFORMACIÓN
Recursos humanos y la revolución de las empresas
Las compañías competirán con los cazatalentos, firmas de selección y portales de empleo, y el departamento de RRHH capitaneará este cambio.
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> CONSULTORIO
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> LA SENTENCIA
Un trabajador pierde su derecho a la readmisión
Un empleado no pudo reincorporarse a su puesto tras ser declarado nulo el despido porque prescribió la sentencia.
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LIBROS
El manual de estilo para los cazadores de tendencias
Esta obra que nosd escubre una nueva función en las organizaciones, la de Coolhunter, una especie de CSi encargado de predecir los gustos de los consumidores
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> EXAMEN DE COMPETENCIAS
¿Tiene un escudo anticrisis?
La evaluación de empleados ha pasado de ser un trámite a una prioridad en las empresas que, hoy más que nunca, afinan en la medición del talento de sus profesionales.
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> CINE DE GESTIÓN
Cambio, profesionalidad e integridad
'La sombra del poder' es una reflexión sobre la gestión y la necesidad de afrontar positivamente los cambios.
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> PREMIOS E&E
Un termómetro de la innovación
La VII edición de los galardones de Expansión & Empleo pone en marcha una nueva cita para las novedades en RRHH.
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> EL TÓPICO DE LA SEMANA
La lechera esperanzada
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> NOMBRAMIENTOS
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> MERCADO DE TRABAJO
Cautela laboral en los bancos Cómo trabajar en el sector financiero
La coyuntura y el hecho de que varios planes de expansión de las entidades hayan finalizado son las razones, entre otras, para que las entidades hayan bajado las contrataciones y se muestren prudentes al reclutar.
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> TENDENCIAS
La formación resiste la tormenta
Las grandes entidades no han paralizado sus programas a pesar de la crisis internacional, porque son algo estratégico a medio y largo plazo. Eso sí, la inversión creció la mitad en 2008 y caerá de forma significativa este año.
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> RETRIBUCIÓN
Cuando los sueldos millonarios tocan techo Hacia la compensación total
La bonanza salarial del pasado y el variable elevado han sido sustituidos por sistemas retributivos ajustados y por el predominio del salario flexible.
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> DINERO FRESCO
De cómo PSOE y PP 'vulneran' el sabio manual de Mercadona

La lamentable campaña que concluye con las elecciones de hoy ha costado 50 millones de euros a las arcas públicas. Los partidos políticos deberían tratar al elector con el mismo sabio temor que los empleados de Mercadona deben sentir por el cliente, según un manual interno de la rompedora empresa.

CARLOS SEGOVIA

El presidente y propietario de la cadena de supermercados Mercadona, Juan Roig, es uno de los empresarios rompedores del país. Es de los que huye de cotizar en Bolsa para poder permitirse lo que está haciendo en esta crisis: una revolución. Y si tiene que estar años sin embolsarse dividendos, se fastidia y punto.

Roig ha desafiado a las grandes marcas alimentarias eliminando sus productos de los estantes y potenciando, a cambio, sus marcas blancas propias, más baratas. Aunque la alimentación ha sido el primer sector en deflación, el valenciano ha desatado una guerra de precios con el argumento de que el cliente necesita productos más asequibles en estos tiempos. El presidente de Promarca, Ignacio Larracoechea, -que agrupa a los Campofrío, Calbo, Unilever y demás- acusa a Mercadona de coartar la libertad de elección del consumidor al retirar productos de sus tiendas. Y también de poner en peligro marcas que han invertido durante años en investigación para desarrollar productos de renombre.

Roig sostiene que lo que hace es lo mejor para el cliente y que éste es sagrado. Así lo establece en un manual interno de Mercadona al que ha tenido acceso EL MUNDO sobre cómo los empleados de las tiendas deben ver al consumidor. El texto se apoya en el libro de Alberto Galgano sobre calidad empresarial Los monstruos y el gimnasio y la conclusión es que el cliente es «el jefe». Escrito de forma amena para cursos de formación de empleados, Mercadona señala al jefe como un tipo «implacable» al que hay que respetar.

En esta página reproducimos los párrafos al respecto y se trata de un sabio retrato. La lástima es que los partidos políticos no tengan en igual consideración al elector, como ha quedado demostrado en la campaña para las elecciones europeas de hoy que, por cierto, ha costado más de 50 millones a las arcas públicas. Es una cifra inaceptable en la actual crisis para el pobre resultado que han deparado.

PSOE y PP, entre otros, han vulnerado el manual de Mercadona y no han tratado al elector como al cliente, que es «exigente». Él querría que en las listas fueran los mejores, pero los líderes de los partidos siguen destinando el grueso de los puestos a políticos en retirada o a otros que ellos mismos no consideran los mejores. «Es un cementerio de elefantes», según ha reconocido el socialista Ramón Jáuregui a quien acompaña en las listas, entre otros, la ex ministra Magdalena Álvarez. Zapatero no la considera apta para el Gobierno, pero sí para el Parlamento Europeo.

En el PP, el número uno es Jaime Mayor Oreja, al que Rajoy tardó todo lo que pudo en designar, mostrando que dudó hasta el final sobre si era el cabeza de cartel adecuado. En las listas del PP también figuran ex dirigentes que ya no cuentan para Rajoy como Alejo Vidal Quadras o Carlos Iturgaiz.

Además, el Parlamento Europeo sigue sin atajar el problema de los ingresos de los eurodiputados. Tras las elecciones ganarán 92.000 euros anuales, más pensiones, más 50.000 euros para gastos de despacho sin justificar, más 298 euros diarios de dietas y todo ello aderezado con que el pasado marzo, los eurodiputados acordaron mantener en secreto el resultado de sus gastos subvencionados. Pero no es achacable sólo a ellos. La cultura del poco respeto al dinero público se ve en las comunidades autónomas de todo pelaje y en el uso del Falcon por parte de ZP. Que el presidente despache como «cosas de la campaña» el tema del avión o el feo asunto de Manuel Chaves y la empresa representada por su hija, muestra que lo de Mercadona no va con él.

El cliente electoral va perdiendo la fe en el producto. Es difícil creer al que primero negó la crisis, luego aseguró que era inevitable y que defendería en lo posible al parado para acabar proclamando que «ya hay brotes verdes» y que «probablemente lo peor de la crisis ha pasado». Todo eso en apenas once meses.

Para contraste, el del pasado viernes en los Desayunos de RTVE. Zapatero lanzó un discurso ante las cámaras sobre la importancia del Estado en la economía. Sin embargo, el empleado que le colocaba el micrófono o los técnicos del plató lucían con hostilidad incontables pegatinas acusando a ZP de recortar los ingresos de la televisión pública.

Por su parte, Mayor Oreja ha utilizado «la regeneración moral y de valores» como mensaje fuerza del PP, mientras el partido no disipa dudas sobre la actuación del tesorero, Luis Bárcenas, o muestra nulo interés en que se explique Francisco Camps. Otros que no se aplican lo de Mercadona.

El elector es, eso sí, «tímido». Con la silenciosa sociedad civil española, el ciudadano se limita a protestar absteniéndose masivamente como ocurrió en las consultas de los estatutos de Cataluña y Andalucía o como se espera hoy.

¿Quién ganará hoy? El siempre optimista ZP se ve ganador sí o sí. O gana las europeas o pierde ante Rajoy, lo cual tampoco ve mal. La razón es que bromea en privado con que consolidar a Rajoy al frente del PP le favorece para la batalla de verdad: las elecciones generales previstas para 2012, un año en el que cree que la economía estará ya muy en orden.

«Di a Pedro Jota que aunque no os guste a los de EL MUNDO, hay brotes verdes», pidió ZP con sorna -fuera ya de cámara en RTVE- a Melchor Miralles. Claro que gustan los brotes verdes, lo importante es que sean verdad. El cliente de Mercadona quiere hechos, no propaganda.

carlos.segovia@elmundo.es

LA ÚLTIMA
La efeméride/Kaká, en tiempos de crisis

Se cumplen seis años de la llamada enmienda Beckham, por la que Hacienda sólo aplica un tipo del 25% en el IRPF a los deportistas extranjeros que juegan temporalmente a España en vez del 43% que merecerían. Si Berlusconi confirma el traspaso, los 9 millones anuales netos que ganará Kaká en el Madrid significan que Hacienda se quedará con otros tres. Las cifras del fichaje son tremendas para estos tiempos: 65 millones de euros. Es lo mismo, por ejemplo, que el presupuesto de 2008 para parques nacionales. Esta cantidad más el sueldo anual del brasileño es como si el sólo consumiera la taquilla de una temporada del Bernabeu. Por tanto, el reto de Florentino es rentabilizar a Kaká y, por cierto, también a Valdano, que si ganaba ya 1,8 millones en 2000, ¿cuánto gana ahora?

El personaje/Cameron y el 'planeta Leire'

Leire Pajín, socióloga de 32 años y número tres del PSOE, ha alertado del «acontecimiento histórico para el planeta», que supondrá Obama en la presidencia de EEUU y Zapatero en la UE en 2010. Pero puede no ocurrir. Irlanda celebrará este otoño otro referéndum sobre el Tratado de Lisboa y los sondeos dan ahora la victoria al sí. El nuevo Tratado entraría así en vigor antes de final de año y eso implica descafeinar la presidencia española de la UE: Zapatero no presidirá personalmente el Consejo Europeo, porque el texto prevé el nombramiento de un nuevo presidente estable tipo Tony Blair y no será ya rotatorio como hasta ahora. La salvación del planeta Leire es la crisis británica, porque si hay elecciones este año ganará el tory David Cameron, que rechaza el Tratado.

Para seguir/Blesa: siniestro en el Audi y SOS

El presidente de Caja Madrid, Miguel Blesa, ha dado ya explicaciones a la Comisión de Control sobre su nuevo BMW serie 7 de 510.000 euros. Argumenta que su Audi 8 anterior está «en siniestro total» por un accidente. Según sus cifras, el 60% del coste del BMW corresponde al blindaje, que permite evitar minas y ataques de fusiles de asalto. Pero el siniestro más

reciente de la caja es SOS Cuétara. La entidad no ha explicado aún por qué aceptó el pasado octubre entrar con un 10% en la entonces empresa de los Salazar cuando otras cajas rechazaban tomar el 5%. Entró con 149 millones de euros a 9,25, cuando ahora cotiza a 3,5. Además ha enviado al responsable de la operación, Mariano Pérez Claver, a presidir Sos Cuétara sin que éste deje su cargo directivo en la caja. Todo sorprendente.